主编视角

Mysteel:从基本面看11-12月全国冷轧市场如何演绎

2019-10-26 17:35 来源: 我的钢铁网

,本周冷轧板卷社会库存111.34,周环比增加0.21,月环比增加3.51万吨,年同比减少10.50万吨; 26个城市库存,本周冷轧板卷社会库存112.79万吨,周环比增加0.34万吨,月环比增加3.75万吨,年同比减少10.48万吨。钢厂库存30.65万吨,周环比增1.38万吨,月环比增3.18万吨,年同比降2.13万吨。社库+厂库总量143.44万吨,同比降幅8.4%。

图3:冷轧库存变化情况

数据来源:钢联数据库

四、综合来看,笔者认为11-12月国内冷轧仍有下调空间。 首先,就冷轧基本面看,低产出加低库存以及相对较低价格是冷轧没有同热轧大幅跟跌的原因,也是价格支撑的重要因素;其次,严冬即将到来,北方地区户外作业逐步停工势必带动北材南下,需求逐步减弱的同时南方地区累库承压;再次,从原料热轧绝对价格指数与当前成本核算,热轧利润空间仍有100元/吨,热轧价格低至成本线或有可能;最后,从五大成品材总库看,大口径社库+厂库同比高出100多万吨(总库存1500.76万吨),当前社库基本降至去年同期水平(986.63万吨),但厂库仍在增加,同时螺纹产量仍处于近年同期高值,预估冬季限产量难以叠加需求减弱量,届时库存大概率反增。为此,笔者认为后期钢市持续震荡走弱的同时势必带动冷轧持续下跌。


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